Um marco simbólico foi ultrapassado na energia global.

O Estados Unidos acaba de ultrapassar uma barreira psicológica nas exportações de gás natural liquefeito, e o efeito em cadeia está a chegar, ao mesmo tempo, às caldeiras da Europa, às centrais elétricas asiáticas e aos debates climáticos internacionais.

Cem milhões de toneladas que mudam o jogo

Pela primeira vez, um país exportou mais de 100 milhões de toneladas de gás natural liquefeito (GNL) num único ano. Esse país é os EUA.

Convertido novamente em gás, este volume equivale a cerca de 150 mil milhões de metros cúbicos. É confortavelmente superior ao consumo anual de gás da União Europeia, que agora ronda os 100 mil milhões de metros cúbicos após a quebra de procura no pós-guerra na Ucrânia.

Em apenas nove anos, os EUA passaram de praticamente zero exportações de GNL para o maior exportador do planeta.

Esta mudança não é uma transição lenta e elegante. Parece mais uma corrida industrial: campos perfurados a um ritmo recorde, gasodutos instalados rapidamente, tanques gigantes de armazenamento a erguerem-se em pântanos costeiros e unidades de liquefação a operar quase no limite.

Por detrás do número impressionante está uma realidade muito física: quilómetros de tubos de aço, baterias de compressores, frotas de navios metaneiros e uma indústria que aprendeu a funcionar de forma contínua, com margens mínimas para paragens.

Como o GNL se tornou a ferramenta de poder da América

Do boom do xisto à máquina de exportação

O ponto de partida é o boom do gás de xisto nos EUA, que acelerou na década de 2010. A fraturação hidráulica e a perfuração horizontal desbloquearam vastas reservas a um custo relativamente baixo.

Com a produção doméstica a exceder a procura, o país enfrentou uma escolha: fechar poços ou enviar o excedente para o estrangeiro. O GNL transformou esse excedente em poder de exportação.

No papel, o processo do GNL parece simples. Arrefecer o gás natural até cerca de -162°C, ele torna-se líquido, o seu volume encolhe por um fator de 600, e pode atravessar oceanos em navios especializados. Na prática, cada etapa parece um complexo industrial pesado do tamanho de uma pequena cidade.

O GNL é menos um “combustível congelado” do que uma cadeia de mega-fábricas ligadas ao longo da linha costeira.

Os produtores norte-americanos também mudaram o modelo de negócio. Vendem GNL em termos “free on board” (FOB): o gás é vendido à saída do terminal, e o comprador organiza o navio, a rota e o destino final.

Esta abordagem dá aos traders liberdade para redirecionar cargas para onde os preços são mais elevados. Essa flexibilidade transforma o GNL dos EUA numa espécie de amortecedor global dos mercados de gás, capaz de oscilar rapidamente entre continentes.

Plaquemines, o terminal que mudou a trajetória

Um local simboliza o salto de escala: o terminal de GNL de Plaquemines, na Luisiana, operado pela Venture Global.

A sua primeira carga só partiu em dezembro de 2024. Até ao final de 2025, a unidade já tinha expedido cerca de 16,4 milhões de toneladas de GNL, tornando-se, em poucos meses, a segunda maior instalação de exportação dos EUA.

Essa subida agressiva capta a estratégia americana: construir muito grande, comissionar rapidamente e operar intensamente quase de imediato. Outros pesos-pesados, como a Cheniere Energy, extraíram produção adicional de instalações existentes, ao mesmo tempo que acrescentaram novos “trains” (unidades de liquefação) por fases.

A nova dependência europeia do gás americano

Do lado de receção de muitas dessas cargas está a Europa. Desde o colapso das entregas por gasoduto russas após a invasão da Ucrânia, o GNL dos EUA tornou-se um substituto crucial.

Só em dezembro de 2025, cerca de 9 milhões de toneladas de GNL americano atravessaram o Atlântico. Terminais europeus, muitos deles expandidos à pressa ou construídos em plataformas flutuantes, tornaram-se destinos regulares para navios a sair da Costa do Golfo.

Alguns países passam agora a depender fortemente do GNL para as suas necessidades de gás:

País	Importações de GNL (Mt/ano)	Equivalente em gás (bcm/ano)	Percentagem de GNL no abastecimento de gás
França	~26	~36	~45%
Espanha	~23	~32	~60%
Reino Unido	~18	~25	~35%
Portugal	~7	~10	~85%

Alguns Estados atuam menos como consumidores finais e mais como hubs. A Turquia, por exemplo, comprou cerca de 1,45 milhões de toneladas de GNL dos EUA num único mês, enquanto continuou a funcionar como rota de trânsito para gás russo para partes da Europa.

Esta mistura de moléculas americanas, russas, azeris e outras a cruzarem a região ilustra uma era confusa e pragmática da política energética europeia: segurança primeiro, com a política e os objetivos climáticos a tentarem acompanhar.

A Ásia abranda, mas só por pouco

Do outro lado do mundo, a Ásia continua a ser um enorme mercado de GNL, especialmente para o Japão, a Coreia do Sul e a China. Mas a procura mexe-se com padrões meteorológicos e oscilações de preços.

Em dezembro, os compradores asiáticos recuaram temporariamente, recebendo cerca de 1,23 milhões de toneladas de GNL dos EUA, face a 1,75 milhões de toneladas em novembro. Temperaturas mais amenas e preços spot mais altos podem travar rapidamente o interesse de compra.

Este braço-de-ferro entre a Europa e a Ásia determina onde as cargas dos EUA acabam por chegar. Quando uma vaga de frio atinge Tóquio ou Berlim, pode surgir uma disputa de licitações quase de um dia para o outro, reorientando navios e preços.

Fiabilidade, volume e a próxima vaga de projetos

O crescimento do GNL dos EUA assenta numa promessa silenciosa: as remessas vão continuar a chegar. Para importadores receosos de choques políticos ou falhas técnicas, essa fiabilidade conta quase tanto como o preço.

A infraestrutura na Costa do Golfo continua a crescer. O terminal de Plaquemines pretende atingir plena capacidade em 2026. Unidades modulares em locais já existentes, incluindo os operados pela Cheniere, estão a aumentar a produção. E um novo projeto emblemático está a caminho.

O Golden Pass LNG, um projeto conjunto entre a QatarEnergy e a ExxonMobil no Texas, deverá iniciar o seu primeiro “train” de liquefação no primeiro trimestre de 2026.

Novos projetos nos EUA poderão acrescentar cerca de 20 milhões de toneladas por ano de capacidade de exportação no curto prazo, o equivalente a vários grandes terminais europeus combinados.

Se estes planos se mantiverem no rumo, a quota dos EUA nas exportações globais de GNL, já perto de um quarto, aumentará ainda mais, colocando pressão adicional sobre exportadores estabelecidos como o Qatar e a Austrália.

Gás, energia e influência geopolítica

O GNL como ferramenta de política externa

Aos níveis atuais, o GNL dos EUA já não é apenas um fluxo de mercadoria; está no centro de decisões estratégicas de Varsóvia a Nova Deli.

Cada contrato de longo prazo, cada carga spot redirecionada à última hora, afeta preços e segurança energética de dezenas de nações. Para Washington, isto oferece alavancagem: aliados dependentes do gás americano mostram mais interesse em manter suaves os laços comerciais e diplomáticos.

O reverso é a vulnerabilidade. Tempestades no Golfo do México, ciberataques a infraestruturas críticas ou conflitos políticos internos sobre licenças de exportação podem rapidamente enviar ondas de choque para as faturas energéticas dos países importadores.

A contradição climática

O GNL é frequentemente apresentado como um “combustível de transição”, mais limpo do que o carvão quando queimado em centrais elétricas. Essa comparação é válida em muitos casos, mas apenas se as fugas de metano ao longo da cadeia de abastecimento forem rigorosamente controladas.

A liquefação e o transporte a longa distância também exigem grandes quantidades de energia, acrescentando CO₂ às emissões quando o gás é finalmente queimado.

• A substituição de carvão por gás pode reduzir as emissões de CO₂ na produção elétrica.
• Fugas de metano durante a produção e o transporte corroem significativamente esse benefício.
• Terminais de GNL com longa vida útil fixam infraestruturas fósseis por 20–30 anos.

Para países que tentam atingir metas de neutralidade carbónica até meados do século, isto levanta uma questão difícil: quanta nova infraestrutura de gás podem permitir-se construir ou de que podem depender, mesmo que melhore a segurança energética no curto prazo?

O que este limiar simbólico realmente significa

Ultrapassar a marca dos 100 milhões de toneladas sinaliza três tendências em simultâneo: a capacidade industrial dos EUA, a nova dependência europeia do gás transportado por via marítima e a lenta reconfiguração dos fluxos energéticos globais para longe dos gasodutos russos.

Para as famílias, os efeitos traduzem-se em níveis mais estáveis de armazenamento de gás no inverno e em picos de preços ligeiramente menos aterradores, embora as faturas ainda reajam rapidamente quando os mercados de GNL apertam.

Para os investidores, as unidades de GNL dos EUA parecem agora ativos de longa duração apoiados por contratos de várias décadas, mas também expostos a futuros preços de carbono e a políticas climáticas mais restritivas.

Alguns termos ajudam a enquadrar o que está em jogo:

• FOB (free on board): o vendedor disponibiliza o GNL no terminal de exportação; o comprador organiza o transporte marítimo e decide o destino final.
• Train: uma unidade completa de liquefação dentro de um terminal. Cada “train” adicional aumenta a capacidade, quase como acrescentar uma nova mini-fábrica.
• bcm: mil milhões de metros cúbicos, uma medida comum para o gás no estado gasoso, usada por governos e operadores de rede.

A modelação de cenários por analistas assume frequentemente pelo menos mais 20 milhões de toneladas por ano de capacidade adicional dos EUA até ao final da década de 2020. Num inverno frio, com a procura asiática a recuperar em força, isso ainda pode parecer apertado. Num ano ameno, as cargas podem perseguir compradores e empurrar os preços para baixo, penalizando produtores de custos mais elevados.

Por agora, a mensagem é clara: caiu um teto simbólico, e o GNL dos EUA está a ditar o ritmo na energia global. Durante quanto tempo esse ritmo será compatível com metas climáticas - e como as regiões importadoras vão gerir a nova dependência - definirá o próximo capítulo desta era do gás.