A Michelin está a redesenhar discretamente o seu futuro, deslocando parte do foco da borracha na estrada para tecidos de alta tecnologia em condições extremas.
A campeã francesa dos pneus prepara uma grande jogada nos Estados Unidos, apostando centenas de milhões de euros em duas empresas têxteis especializadas. Por detrás do negócio está uma ambição clara: reduzir a dependência dos pneus automóveis e transformar os materiais avançados num segundo pilar industrial.
A aposta de 500 milhões de euros da Michelin nos têxteis técnicos americanos
A Michelin chegou a acordo para adquirir a Cooley Group e a Tex Tech Industries, dois fabricantes norte-americanos de “têxteis técnicos” e tecidos revestidos a polímero. Não são tecidos de moda, mas sim materiais usados em reservatórios de água, foguetões, hospitais e equipamento militar.
O valor combinado da transação não foi oficialmente divulgado. Com base na receita adicional visada para o grupo, analistas do setor estimam um preço entre 460 milhões e 645 milhões de euros, com o mercado a apontar, em geral, para cerca de 500 milhões de euros.
Com a Cooley e a Tex Tech, a Michelin está a gastar mais de meio milhar de milhões de euros para se expandir muito para além dos pneus, mantendo-se dentro da sua competência central: a ciência dos materiais.
As aquisições serão financiadas integralmente com as reservas de caixa da Michelin. Sem nova dívida, sem emissão de ações. A conclusão é esperada até meados de 2026, sujeita a aprovações regulatórias nos EUA e noutras jurisdições.
Quem são a Cooley Group e a Tex Tech Industries?
A Cooley Group, fundada há quase um século em Pawtucket, Rhode Island, é especializada em tecidos revestidos a polímero concebidos para ambientes severos e altamente regulados. Os seus produtos incluem membranas que revestem bacias de água potável, tanques flexíveis capazes de armazenar com segurança químicos agressivos e materiais avançados utilizados em procedimentos médicos.
A empresa controla toda a cadeia industrial, desde a tecelagem do fio até ao tecido, passando pela extrusão e aplicação de revestimentos poliméricos complexos. Esta integração vertical dá à Cooley um controlo apertado sobre a qualidade e a inovação - algo crucial quando um defeito pode significar um tanque químico com fugas ou um dispositivo médico comprometido.
A Tex Tech Industries, com sede no Maine e com origem em 1904, atua na extremidade mais “extrema” do espectro. Concebe tecidos leves capazes de suportar calor intenso, fogo, abrasão e impactos a alta velocidade. Os seus materiais acabam em assentos de aeronaves que têm de resistir a chamas, componentes de proteção térmica para foguetões e várias aplicações de defesa em que falhar não é opção.
- Aeroespacial: escudos térmicos, componentes resistentes ao fogo
- Defesa: proteção balística, tecidos para altas temperaturas
- Médico: membranas especializadas e têxteis revestidos
- Ambiente: revestimentos (liners) para contenção de água, resíduos e químicos
Ambas as empresas operam em nichos onde os clientes pagam por fiabilidade e certificação, e não por volume. Isso encaixa na preferência histórica da Michelin por mercados de elevado valor e orientados pela tecnologia.
Um novo pilar dentro da Michelin: soluções em compósitos poliméricos
Estas aquisições serão integradas na divisão Polymer Composite Solutions da Michelin, que agrega atividades fora dos pneus baseadas em materiais avançados. Segundo o grupo, a Cooley e a Tex Tech aumentarão a receita anual desta divisão em cerca de 20%, acrescentando aproximadamente 280 milhões de dólares (cerca de 239 milhões de euros) por ano.
Esse salto é suficientemente grande para a Michelin mudar a forma como comunica com os investidores. A partir deste ano, a Polymer Composite Solutions passará a ser um segmento de reporte próprio, lado a lado com o negócio central de pneus nas apresentações financeiras.
A Michelin está a sinalizar que os compósitos técnicos já não são um projeto lateral, mas uma linha de negócio plena que os investidores devem acompanhar em separado.
Esta mudança é importante porque mostra onde o grupo francês vê crescimento futuro. Os pneus continuam a ser uma atividade enorme e rentável, mas são cíclicos, muito expostos aos mercados automóveis e sob pressão constante de preços por parte de concorrentes asiáticos. Já os compósitos avançados tendem a estar integrados em contratos de fornecimento de longo prazo, em indústrias reguladas, com margens mais elevadas e procura mais resiliente.
O roteiro “Michelin in Motion 2030” em ação
Em 2021, a Michelin apresentou o seu plano estratégico “Michelin in Motion 2030”. Um dos objetivos-chave é gerar cerca de 30% da receita do grupo a partir de negócios fora dos pneus até ao final da década. Os caminhos escolhidos são materiais, serviços em torno da mobilidade e experiência do cliente.
A dupla aquisição nos EUA encaixa diretamente no eixo dos materiais dessa estratégia. Em vez de se dispersar por setores sem relação, a Michelin apoia-se no que já sabe: polímeros, fibras de reforço, processos industriais e durabilidade sob stress extremo.
A Cooley e a Tex Tech juntar-se-ão a marcas já existentes na Michelin, como a Orca, especialista europeia em tecidos técnicos. Em conjunto, dão ao grupo uma presença mais ampla em saúde, ambiente, aeroespacial e defesa, abrindo portas a contratos com pouca ligação aos ciclos de vendas de automóveis.
Porque é que a América do Norte é importante neste negócio
Para além da tecnologia, a geografia tem um papel central. Tanto a Cooley como a Tex Tech estão profundamente enraizadas no ecossistema industrial da Nova Inglaterra. As suas fábricas e equipas de engenharia ficam perto de grandes clientes em defesa, aeroespacial, infraestruturas e saúde.
Para a Michelin, isto significa uma pegada industrial mais forte na América do Norte e um acesso mais fácil a contratos do governo e de instituições dos EUA, onde a produção doméstica é muitas vezes um requisito. As aquisições também ajudam o grupo a integrar-se nos atuais esforços norte-americanos de relocalização (reshoring) de cadeias de abastecimento críticas, sobretudo em defesa e saúde.
Há ainda um potencial efeito indireto: ao deter estes centros de competência sediados nos EUA, a Michelin pode fazer venda cruzada de outros produtos de elevado valor - como revestimentos avançados ou componentes médicos - a uma base de clientes já “quente”.
Contexto: um mercado de pneus em expansão, mas em transformação
Tudo isto acontece numa altura em que o mercado global de pneus continua a crescer, mas enfrenta mudanças estruturais profundas. Estudos do setor estimam o mercado em cerca de 264,7 mil milhões de dólares (aproximadamente 225,6 mil milhões de euros) hoje, subindo para quase 394,6 mil milhões de dólares até 2030. Isto implica uma taxa média de crescimento anual próxima de 6,9%.
O crescimento é impulsionado pelo aumento da posse de veículos em economias emergentes e por pneus mais especializados para veículos elétricos, frotas logísticas e maquinaria industrial. Ao mesmo tempo, a pressão para reduzir emissões de CO₂, microplásticos e uso de matérias-primas está a reformular toda a indústria.
| Rank | Empresa | Sede | Receita estimada de pneus em 2025 | Posicionamento |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Michelin | França | ≈ 28 mil M€ | Líder global, a expandir-se para compósitos |
| 2 | Bridgestone | Japão | ≈ 27 mil M€ | Forte na Ásia e nas Américas |
| 3 | Goodyear | Estados Unidos | ≈ 17 mil M€ | Integrada com frotas, adquiriu a Cooper Tires |
| 4 | Continental | Alemanha | ≈ 12 mil M€ | Player-chave em pneus para veículos elétricos |
| 5 | Pirelli | Itália | ≈ 7 mil M€ | Foco em premium e desporto motorizado |
Neste campo competitivo, a diversificação é uma forma de a Michelin amortecer os impactos de qualquer abrandamento nas vendas de automóveis ou camiões. Quando a produção automóvel desacelera, a procura por escudos térmicos para foguetões ou membranas hospitalares não tem necessariamente de seguir o mesmo ciclo.
O que os têxteis técnicos fazem na vida real
O termo “têxtil técnico” pode parecer vago, mas as utilizações são extremamente concretas. Imagine um enorme reservatório de água potável numa cidade dos EUA. O revestimento que impede que a água tratada se infiltre no solo e que contaminantes entrem é, tipicamente, um tecido revestido a polímero concebido para durar décadas sem fissurar nem libertar químicos.
Num lançamento de foguetão, camadas de tecidos resistentes ao calor protegem componentes estruturais de temperaturas que derreteriam metais comuns. Num hospital, têxteis flexíveis revestidos podem integrar barreiras estéreis, salas operatórias insufláveis ou unidades de isolamento que têm de resistir a agentes de limpeza e a riscos biológicos.
Estes produtos raramente exibem uma marca reconhecida pelo consumidor. Estão nos bastidores, mas a falha pode ser dramática: uma água contaminada, um foguetão comprometido, um fato de proteção defeituoso.
Cenários potenciais após a aquisição
Com a Cooley e a Tex Tech dentro do grupo, a Michelin ganha a oportunidade de combinar know-how vindo dos pneus com a experiência têxtil. Por exemplo, a experiência da Michelin em compostos de piso resistentes ao desgaste pode inspirar novas gerações de tecidos resistentes à abrasão para mineração ou construção.
Outro cenário prende-se com a sustentabilidade. A Michelin investiu em materiais de base biológica e reciclados para pneus. Estes podem transitar para membranas eco-desenhadas para tratamento de água ou para tecidos resistentes ao fogo mais “limpos”, apelando a compradores públicos com metas ambientais exigentes.
Do lado do risco, a Michelin passa a estar mais exposta ao investimento em defesa e aos ciclos do aeroespacial nos EUA, que podem ser voláteis e influenciados pela política. Integrar duas culturas industriais da Nova Inglaterra num grupo sediado em França também exige gestão cuidadosa para evitar perda de talento e perturbações em relações sensíveis com clientes.
Termos-chave que investidores e leitores poderão ouvir com mais frequência
À medida que esta história evolui, alguns termos técnicos deverão surgir regularmente:
- Compósito polimérico: material obtido pela combinação de um polímero (como um plástico ou borracha) com um reforço, como fibras ou tecidos, para alcançar propriedades específicas (resistência, resistência ao calor, flexibilidade).
- Têxtil técnico: tecido concebido para desempenho e não para estética, usado em aplicações como dispositivos médicos, filtros industriais, vestuário de proteção ou componentes aeronáuticos.
- Tecido revestido: base têxtil coberta por uma camada contínua de polímero que fornece propriedades de barreira contra água, químicos, ar ou agentes patogénicos.
Para a Michelin, dominar estes elementos é menos um salto para o desconhecido do que um passo lateral para territórios vizinhos onde as suas competências em ciência dos materiais podem ser monetizadas de novas formas. Os pneus podem continuar a ser o seu cartão de visita, mas a empresa quer claramente um futuro em que nem tudo o que fabrica tenha de rolar.
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