Bruxelas, Praga e Paris estão presos num tenso braço‑de‑ferro nuclear, e um enorme contrato energético checo ainda pode mudar de mãos.
Em causa está uma expansão há muito planeada da central nuclear de Dukovany, na República Checa - um negócio de vários milhares de milhões de euros que a sul‑coreana KHNP já “ganhou” no papel. No entanto, um novo escrutínio por parte da Comissão Europeia significa que a elétrica francesa EDF poderá ainda não estar fora da corrida.
Um mega‑projeto nuclear sob o microscópio de Bruxelas
O governo checo quer construir dois novos reatores nucleares em Dukovany para substituir unidades envelhecidas da era soviética e garantir eletricidade de baixo carbono durante décadas.
Para que isso aconteça, Praga desenhou um dos pacotes financeiros mais generosos vistos na energia nuclear europeia.
A expansão de Dukovany é apoiada por um empréstimo do Estado que cobre 100% dos custos de construção, além de um preço da eletricidade garantido por 40 anos.
O Estado planeia conceder um empréstimo de longo prazo a taxas preferenciais no valor de 23 a 30 mil milhões de euros, consoante os custos finais e o financiamento ao longo de mais de uma década.
Além disso, o projeto beneficia de um Contrato por Diferença (CfD) por 40 anos. Este mecanismo define um “preço de exercício” para a eletricidade: se os preços de mercado ficarem abaixo desse valor, o Estado paga a diferença; se os preços de mercado subirem acima, a empresa do projeto devolve o excedente.
A empresa operadora, EDU II, é maioritariamente controlada pelo Estado checo, com o grupo energético ČEZ a deter a participação minoritária. Do ponto de vista estratégico, o governo está a tentar assegurar estabilidade de longo prazo para um ativo cuja vida útil se estende muito para além dos ciclos políticos normais.
É aqui que entra a Comissão Europeia. Qualquer apoio estatal desta dimensão na UE tem de passar regras rigorosas de auxílios de Estado, concebidas para impedir que os governos inclinem injustamente a concorrência.
Porque é que Bruxelas está preocupada
A Comissão já tinha aprovado anteriormente o apoio para uma única nova unidade em Dukovany. Agora que Praga quer financiar dois reatores com um pacote maior e mais complexo, Bruxelas abriu uma investigação aprofundada.
Funcionários em Bruxelas estão a colocar duas grandes questões:
- O empréstimo estatal generoso e o CfD distorcem a concorrência nos mercados de eletricidade?
- O esquema deixa o operador do projeto protegido do risco comercial normal?
A preocupação é que um empréstimo integral do Estado, combinado com um preço garantido, possa transformar a expansão de Dukovany num investimento quase sem risco, enquanto concorrentes noutros países têm de lidar com volatilidade de mercado e financiadores comerciais.
As regras da UE permitem auxílios de Estado para a energia nuclear, mas apenas se forem necessários, proporcionais e não afastarem a concorrência leal no mercado interno.
A Comissão também sinalizou lacunas no desenho do CfD. Quer clareza sobre como funcionarão os incentivos de desempenho, como serão tratados os derrapagens de custos e se o esquema incentiva uma construção e operação eficientes, em vez de recompensar atrasos e excessos de despesa.
KHNP vs EDF: um confronto nuclear com milhares de milhões em jogo
Em 2024, o governo checo escolheu a Korea Hydro & Nuclear Power (KHNP) como construtora preferencial para as duas unidades, vencendo a EDF e a norte‑americana Westinghouse.
O pacote industrial da KHNP terá ficado, segundo informações, em cerca de 8,2 mil milhões de euros por reator - um preço agressivo num setor conhecido por derrapagens orçamentais e de calendário.
A EDF, ainda a lidar com excedentes de custos nos seus projetos EPR em França e no Reino Unido, perdeu um contrato que responsáveis franceses tinham descrito discretamente como uma oportunidade de exportação “uma vez por geração”. O grupo francês contestou então a decisão junto das autoridades checas, argumentando que a proposta da KHNP só seria viável com apoio público oculto.
Os tribunais locais rejeitaram essa contestação e Praga assinou o contrato com a KHNP em junho de 2025. À superfície, a corrida parecia terminada.
Questões sobre subsídios que não desaparecem
Embora a EDF não tenha conseguido reverter o resultado a nível nacional, a batalha mudou-se para Bruxelas. A Comissão abriu uma investigação separada ao abrigo das regras da UE sobre subsídios estrangeiros, examinando se a KHNP beneficiou de apoio do Estado sul‑coreano que possa minar a concorrência leal na UE.
A KHNP nega firmemente qualquer vantagem ilegal e insiste que a sua proposta cumpre integralmente as regras europeias.
Se os investigadores da UE concluírem que a KHNP obteve uma vantagem injusta graças a subsídios fora da UE, o processo de concurso checo poderá enfrentar forte turbulência.
Para a EDF, esse desfecho abriria uma porta que parecia bem fechada. A empresa francesa poderia ser chamada de volta ao jogo se a UE considerasse o contrato existente incompatível com as suas regras de concorrência ou de auxílios de Estado.
Como seria um revés para Praga
Uma investigação aprofundada em matéria de auxílios de Estado costuma demorar anos. Um esquema checo anterior de apoio nuclear levou cerca de dois anos a ser aprovado. Os responsáveis esperam agora uma decisão sobre o pacote dos dois reatores de Dukovany por volta de 2027.
Durante este período, Praga afirma que os trabalhos do projeto continuarão com financiamento privado. Mas a forma final do apoio público que vier a emergir poderá mudar significativamente.
| Cenário | O que pode acontecer |
|---|---|
| Aprovação total | Empréstimo estatal e CfD de 40 anos aprovados com ajustes menores; o contrato da KHNP avança, em linhas gerais, como planeado. |
| Aprovação condicional | A UE exige uma partilha de risco mais rígida, um preço de exercício mais baixo ou um CfD mais curto; a economia do projeto fica mais apertada. |
| Decisão parcial ou negativa | O esquema de apoio checo tem de ser redesenhado; o acordo com a KHNP pode tornar-se inviável, dando à EDF uma segunda oportunidade. |
Uma decisão mais dura de Bruxelas não atribuiria automaticamente o contrato à EDF. No entanto, poderia forçar Praga a reabrir partes do processo, renegociar com a KHNP ou até considerar fornecedores alternativos se o pacote atual se revelar incompatível com o direito da UE.
Porque é que a etiqueta “contrato do século” importa
Os media franceses descreveram o negócio de Dukovany como um “contrato do século” para a EDF, com um valor potencial de cerca de 16,4 mil milhões de euros para a sua proposta. Para uma empresa sobrecarregada por dívida e por enormes necessidades de investimento em casa, garantir um fluxo longo de exportações para a sua tecnologia EPR teria um valor estratégico muito para além do número no título.
Para a Coreia do Sul, a vitória da KHNP reforça a reputação do país como exportador credível de nuclear, após sucessos de alto perfil nos Emirados Árabes Unidos. Perder o projeto devido a obstáculos legais da UE atingiria essa narrativa e arriscaria azedar relações comerciais.
A República Checa, por seu lado, precisa de nova capacidade de base à medida que o carvão é eliminado e a procura aumenta. Dois novos reatores com arranque previsto para 2036 e 2037 são um pilar central dessa estratégia.
Atrasos em Dukovany teriam efeitos em cadeia no sistema elétrico da Europa Central, afetando preços, importações e metas climáticas.
Conceitos-chave por trás da batalha
Como um Contrato por Diferença molda a economia do nuclear
Uma central nuclear tem custos iniciais enormes e depois custos operacionais relativamente baixos. Os preços de mercado da eletricidade podem oscilar violentamente ao longo dessas décadas. Um CfD estabiliza as receitas, dando aos investidores visibilidade suficiente para aceitarem custos de financiamento mais baixos.
No entanto, o desenho do CfD é tão importante quanto a sua existência. Um preço de exercício elevado fixa eletricidade cara para os consumidores. Uma fórmula de partilha de riscos mal calibrada pode incentivar os promotores a transferirem derrapagens em vez de as controlarem.
No caso de Dukovany, as verificações da UE centram-se em saber se o CfD encontra o equilíbrio certo entre financiabilidade e disciplina. Bruxelas quer provas de que o operador continua a ter fortes razões para construir a tempo, dentro do orçamento e com elevados padrões de segurança.
Como as regras da UE sobre auxílios de Estado podem remodelar planos energéticos nacionais
Os Estados‑Membros da UE decidem o seu próprio mix energético. Alguns escolhem mais renováveis, outros mantêm o carvão por mais tempo, outros apostam fortemente no nuclear. Mas quando entra dinheiro público, as regras da UE entram em ação.
Estas regras procuram evitar uma situação em que um país impulsiona os seus campeões nacionais com apoio generoso que transborda fronteiras, distorcendo mercados elétricos ou afastando rivais em Estados vizinhos.
Na prática, isso significa que qualquer grande esquema de apoio a nuclear, gás, renováveis ou armazenamento muitas vezes acaba na secretária da Comissão. Os projetos podem avançar, mas podem exigir financiamento redesenhado, níveis de apoio mais baixos ou salvaguardas mais apertadas.
O caso de Dukovany mostra como este processo pode cruzar-se com a concorrência industrial. Uma decisão sobre o auxílio de Estado checo pode, indiretamente, decidir se é a KHNP ou a EDF que acaba por construir os reatores - mesmo que os responsáveis da UE não devam escolher vencedores.
O que isto pode sinalizar para futuros negócios nucleares
Se a Comissão adotar uma linha dura, futuros projetos nucleares europeus poderão necessitar de apoios estatais menos generosos ou de estruturas mais inovadoras, como maior partilha de risco com o setor privado, CfDs mais curtos ou participações de capital por parte de investidores institucionais.
Países a ponderar novos reatores, da Polónia aos Países Baixos, estão a observar. A decisão sobre Dukovany funcionará como uma referência informal para até onde a lei da UE permite que os Estados vão para reavivar frotas nucleares, mantendo ao mesmo tempo mercados abertos e competitivos.
Para a EDF, a mensagem é mista. Por um lado, as suas próprias propostas no estrangeiro têm de passar pelos mesmos testes. Por outro, se Bruxelas aplicar limites rigorosos aos subsídios de concorrentes fora da UE, isso poderá nivelar o terreno e manter viva a hipótese de conquistar contratos que antes pareciam perdidos - incluindo este “contrato do século” de 16,4 mil milhões de euros na República Checa.
Comentários
Ainda não há comentários. Seja o primeiro!
Deixar um comentário